Катринa родилась в многодетной семье: у неё семь братьев и сестёр. Её отец, Мохаммед Каиф, имеет кашмирские корни и живёт в Великобритании, а мать, Сюзан Туркотт, родом из Англии и занимается благотворительностью. Детство Катринa провела в разных странах — Гонконге, Японии, Франции, Швейцарии и Великобритании, после чего в юности переехала в Индию.

Карьера Каиф началась с модельного бизнеса: она снималась для рекламы и модных показов в Лондоне. В 2003 году она дебютировала в фильме Бум, который провалился, но открыл ей путь в индустрию. Её прорывом стала романтическая комедия Как я полюбил (2005) с Салманом Кханом. После этого последовали хиты Намасте Лондон (2007), Король Сингх (2008), Нью-Йорк (2009) и Жизнь не может быть скучной! (2011).

Катринa также стала известна как актриса-экшен: фильмы Жил-был тигр (2012), Байкеры 3 (2013) и Тигр жив (2017) закрепили за ней статус ведущей героини Болливуда. В 2018 году она получила признание критиков за роль в фильме Ноль с Шахрукхом Кханом, где сыграла звезду, переживающую личный кризис.

В 2021 году Катринa вышла замуж за актёра Вики Каушала. Пара считается одной из самых популярных в индийском шоу-бизнесе.

Помимо актёрской карьеры, Каиф активно участвует в благотворительности через организацию своей матери Relief Projects India, помогает детям и женщинам в бедных районах. Она также имеет собственный бренд косметики Kay Beauty, запущенный в 2019 году.