Вики Каушал родился 16 мая 1988 года в Мумбаи, Махараштра, Индия, в семье известного постановщика боевых сцен Шама Каушала и домохозяйки Вины Каушал. Его младший брат, Санни Каушал, также является актером. Несмотря на то, что его отец хотел, чтобы сын выбрал стабильную карьеру вне шоу-бизнеса, Вики получил степень бакалавра в области электротехники в Технологическом институте Раджива Ганди в 2009 году.
Стремясь к карьере в кино, Каушал начал свой путь в индустрии, ассистируя известному режиссеру Анурагу Кашьяпу в криминальной драме Gangs of Wasseypur в 2012 году. После этого он играл небольшие роли в фильмах, прежде чем получить свою первую главную роль в независимой драме Masaan, вышедшей в 2015 году. Эта работа принесла ему премию IIFA и Screen Awards за лучший мужской дебют.
В 2016 году Каушал снялся в психологическом триллере Кашьяпа Raman Raghav 2.0, где сыграл роль одержимого полицейского. Широкое признание пришло к нему в 2018 году благодаря ролям второго плана в кассовых хитах Raazi и Sanju. За роль в Sanju он получил премию Filmfare в категории «Лучший актер второго плана».
В 2019 году Вики Каушал исполнил роль офицера армии в военном фильме Uri: The Surgical Strike, который основан на реальных событиях атаки на Ури в 2016 году. Эта роль закрепила за ним статус ведущего актера Болливуда и принесла ему Национальную кинопремию за лучшую мужскую роль. Для подготовки к роли он набрал мышечную массу, соблюдал кетогенную диету и прошел пятимесячную военную подготовку и занятия по смешанным единоборствам.
Дальнейшее признание последовало за его работой в биографическом фильме Sardar Udham в 2021 году, где он воплотил образ Удхама Сингха. Эта роль принесла ему премию Filmfare Critics Award за лучшую мужскую роль. В последующие годы он добился коммерческого успеха в романтической комедии Zara Hatke Zara Bachke и биографическом фильме Sam Bahadur, а также в комедийной драме Dunki, за которую он получил еще одну премию Filmfare за лучшую мужскую роль второго плана.
В 2021 году Вики Каушал связал себя узами брака с популярной актрисой Катриной Каиф. В ноябре 2025 года у пары родился сын, которого назвали Вихан.
