Родилась 26 сентября 1962 года в Дехрадуне в раджпутской семье. Её отец, Чаудхари Пурaн Сингх, был известным юристом, но не хотел, чтобы дети пошли по его стопам, считая профессию адвоката морально противоречивой. Арчана училась в Convent of Jesus and Mary в Дехрадуне, затем окончила Lady Shri Ram College в Дели по специальности «Литература». После колледжа переехала в Мумбаи, где начала актёрскую карьеру.
Арчана дебютировала в фильме Nikaah (1982), а первая заметная роль пришла с Jalwa (1987) напротив Насируддина Шаха. В 1990-е она активно снималась в культовых картинах — Agneepath (1990), Saudagar (1991), Shola Aur Shabnam (1992), Aashiq Awara (1993), Raja Hindustani (1996). Её образ мисс Браганзы из Непохищенное сердце (Kuch Kuch Hota Hai) (1998) стал классическим — актрису до сих пор ассоциируют с этой харизматичной учительницей.
В 2000-е она появилась в успешных фильмах Mohabbatein, Krrish, Masti, De Dana Dan, Bol Bachchan и Love Story 2050. Помимо актёрской карьеры, Арчана прославилась как яркий и остроумный телеведущий, судья и участница реалити-шоу, чьи комментарии и заразительный смех стали визитной карточкой индийского телевидения.
