Винод Кханна родился 6 октября 1946 года в Пешаваре, Британская Индия, ныне часть Пакистана. Вскоре после его рождения семья переехала в Мумбаи. Он получил образование в нескольких школах, включая Делийскую государственную школу и школу Барнса, а затем окончил Сиденхэмский колледж со степенью в области коммерции.
Свою актерскую карьеру Кханна начал в 1968 году, дебютировав в фильме Man Ka Meet, где он сыграл отрицательную роль. Впоследствии он появлялся в других второстепенных и антагонистических ролях. Однако его карьера преобразилась, когда он получил главную роль в фильме Hum Tum Aur Woh в 1971 году, после чего он утвердился как ведущий актер.
На протяжении 1970-х годов Винод Кханна снялся во многих успешных фильмах, включая Mere Apne, Mera Gaon Mera Desh, Achanak и Imtihaan. Он часто снимался вместе с Амитабхом Баччаном, и их пара была очень популярна в таких блокбастерах, как Amar Akbar Anthony, Parvarish и Muqaddar Ka Sikandar. Фильм Muqaddar Ka Sikandar стал третьим самым кассовым фильмом на хинди 1970-х годов.
В расцвете своей карьеры, в начале 1980-х годов, Винод Кханна временно покинул киноиндустрию, чтобы следовать своему духовному наставнику Ошо Раджнишу. Он провел несколько лет в его ашраме в США, где занимался медитацией и работал садовником. Это решение привело к разводу с его первой женой Гитанджали Талейар.
Винод Кханна вернулся в Болливуд в 1987 году с фильмом Insaaf, который, как и Satyamev Jayate, стал хитом. Он продолжил сниматься в успешных фильмах, таких как Qurbani, Dayavan и Chandni. В 1990 году он женился на Кавите Дафтари.
Помимо актерской карьеры, Винод Кханна активно участвовал в политике. В 1997 году он вступил в партию Бхаратия Джаната и несколько раз избирался членом парламента от округа Гурдаспур. Он также занимал посты министра туризма и культуры, а затем государственного министра иностранных дел в правительстве Индии.
В последние годы своей жизни он продолжал сниматься в кино, появляясь в таких фильмах, как Wanted, Dabangg и Dilwale, часто исполняя роли отцов. За свой вклад в индийское кино он был посмертно удостоен премии Дадасахеба Фальке в 2018 году.