Родившийся в семье синдхи и переживший ранние финансовые трудности, Багнани начал работать ещё в школе, занимаясь продажей одежды в разных городах. К 1989 году он переехал в Мумбаи, где сначала создавал бизнес по производству деталей для телевизоров и одежды, а затем постепенно вышел на кинопроизводство. Этот путь определил его деловой стиль — ориентированный на практику, внимание к окупаемости и способность быстро перестраиваться в зависимости от рынка.

Его дебютом стал Coolie No. 1 (1995), открывший серию успешных комедий со связкой Дэвид Дхаван — Говинда. За ним последовали Hero No. 1 (1997), Bade Miyan Chote Miyan (1998), Mujhe Kucch Kehna Hai (2001), Rehnaa Hai Terre Dil Mein (2001), Om Jai Jagadish (2002) и Shaadi No. 1 (2005). Эти релизы закрепили статус продюсера, создающего коммерчески ориентированные семейные хиты, которые часто формировали тренды своего времени.

После ряда финансовых неудач, включая провал режиссёрского дебюта Анупама Кхера Om Jai Jagadish (2002), Багнани временно вышел из кино и занялся недвижимостью. Вернувшись к продакшну позже, он адаптировался к новому рынку и продолжил выпускать крупные проекты, среди которых Mission Raniganj (2023), Ganapath (2023) и новая версия Bade Miyan Chote Miyan (2024).

Семейный бизнес остаётся важной частью его карьеры. Его сын Джекки Багнани стал актёром, продюсером и предпринимателем, часто работая в проектах семейной компании. Его дочь Дипшикха Дешмук также активно участвует в работе Pooja Entertainment, укрепляя семейный бренд на рынке хинди-кино.