Теджасвини Кольхапуре родилась 1 января 1980 года в городе Нагпур, штат Махараштра, Индия. Она выросла в семье, глубоко связанной с искусством; ее отец, Пандаринах Кольхапуре, был известным классическим певцом. Теджасвини является младшей сестрой актрисы Падмини Кольхапуре и Шиванги Кольхапуре, а также тетей популярной актрисы Шраддхи Капур. Она также приходится внучатой племянницей легендарной певице Лате Мангешкар, поскольку ее бабушка по отцовской линии была сводной сестрой Динанатха Мангешкара, отца Латы.

Карьера Теджасвини началась с модельного бизнеса. В 1992 году она участвовала в фэшн-каталоге вместе с Айшварией Рай и Сонали Бендре. Дебют в актерской профессии состоялся на телевидении в сериале Mujhe Chaand Chahiye на телеканале Zee TV, который был снят Раджей Бундела.

В кино Теджасвини Кольхапуре дебютировала в фильме Tera Jadoo Chal Gayaa в 2000 году. Однако ее первым снятым фильмом стал Paanch режиссера Анурага Кашьяпа, который столкнулся с цензурными проблемами и был выпущен лишь спустя несколько лет в 2003 году. Эта задержка в начале карьеры оказалась деморализующей для актрисы.

На протяжении своей карьеры Теджасвини продолжала сниматься в разнообразных проектах. Среди ее заметных работ — роли в фильмах Anjaane: The Unknown, Raavan и Mumbai Cutting. Одной из самых ярких и сложных ролей для нее стала работа в драме Ugly Анурага Кашьяпа, где она сыграла страдающую от депрессии и алкоголизма женщину. Сама актриса описывала этот опыт как эмоционально истощающий.

Теджасвини Кольхапуре замужем за режиссером и актером Панкаджем Сарасватом. В 2015 году у них родилась дочь, которую назвали Ведика Сарасват. Актриса часто говорит о важности баланса между карьерой и материнством, подчеркивая необходимость эмпатии и уважительных графиков работы для женщин в киноиндустрии.