Он родился в Алаппуже в семье учителей и вырос в атмосфере, где образование ценилось так же, как творчество. После выпуска из SD College он был далёк от рекламы — работал в Pfizer, прежде чем понял, что его настоящая тяга лежит в киноязыке. Первые шаги он сделал как ассистент режиссёров А. К. Лохитадаса и Виджи Тхампи, а затем перешёл в рекламную сферу, помогая известному адмейкеру В. К. Пракашу.

Три года работы под руководством Пракаша дали ему уверенность открыть собственный продакшен. В 2001 году Варма вместе с женой основал Nirvana Films в Бангалоре. Уже первый громкий успех — кампания WagonR Feel at Home — принесла награды и внимание индустрии. Затем последовали рекламные хиты: ролик Hutch с мопсом, который стал настолько популярным, что в стране вырос спрос на породу, и культовые ZooZoos, нарисованные самим Вармой.

Его стиль — яркий, минималистичный и всегда основанный на чёткой идее — привлёк внимание не только индийского рынка. В 2009 году режиссёр Майкл Бэй предложил ему работать на его продюсерскую компанию The Institute, что стало редким случаем международного признания рекламного режиссёра из Индии. Варма продолжил создавать кампании для крупнейших брендов и туристических департаментов страны, влияя на визуальный язык индийской рекламы.

В 2025 году он неожиданно дебютировал как актёр в Thudarum с Моханлалом, сыграв CI Джорджа Матхана. Его выступление получило высокие оценки и показало, что Varma способен проявить себя не только за камерой. Работа стала одним из любопытнейших переходов из рекламной индустрии в кино.